https://lizhao903.github.io/0xBroleez/tags/rebalance/Recent content in Rebalance on 0xBroleez 的日记Hugozh-cnFri, 08 May 2026 14:49:21 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C%E8%BF%9E%E7%BB%AD%E7%8E%B0%E9%87%91--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%BF%87%E6%BB%A4--%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%9A%B4%E9%9C%B2-v2/Fri, 08 May 2026 14:49:21 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C%E8%BF%9E%E7%BB%AD%E7%8E%B0%E9%87%91--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%BF%87%E6%BB%A4--%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%9A%B4%E9%9C%B2-v2/❌ <strong>避险命题数据上兑现（MaxDD -47.8% → -20.5%，2022 -21.6% → -7.6%），但 Sharpe 与 v1 持平、CAGR 倒退 1.35 pct/yr，且 bond overlay 占用 37% 平均仓位让策略漂移成「股债混合」</strong>——v2 实现了「保守型变体」但没有产生新 alpha。状态：<strong>shelved</strong>（保留代码作为 v1 的 risk profile 对照，不推荐替代 v1）。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9Cv2-%E6%89%A9%E6%B1%A0--shift1--%E9%95%BF-lookback--vol-adjust-v2/Fri, 08 May 2026 14:48:55 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9Cv2-%E6%89%A9%E6%B1%A0--shift1--%E9%95%BF-lookback--vol-adjust-v2/✅ <strong>v2 的改进显著有效</strong>（CAGR +5.73pp / Sharpe ×3.7 / MaxDD 减半 vs v1，且首次跑赢 510300 BH +2.6%/yr），<strong>但收益主要来自「扩池 6 → 11」对 S3 baseline 的提升，动量 tilt 信号本身仍未带来 alpha</strong>（v2 vs S3-11 IR=-0.17，α 敏感性中 α=0 仍是最优档）。<strong>Ship v2 配置</strong>，但备注「价值在跨资产分散，而非动量」；status 为 <strong>shipped (pool value, not factor value)</strong>。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1-v2dca-%E4%BC%98%E5%85%88%E5%9B%9E%E6%B5%81--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%87%AA%E9%80%82%E5%BA%94%E9%98%88%E5%80%BC-v2/Fri, 08 May 2026 14:46:04 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1-v2dca-%E4%BC%98%E5%85%88%E5%9B%9E%E6%B5%81--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%87%AA%E9%80%82%E5%BA%94%E9%98%88%E5%80%BC-v2/❌ 「停 DCA 灌入」无法治愈 v1 的高抛/低吸不对称——根因是 5 年里 6 只 ETF 整体偏多头 + 资金长期占在风险池，https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/Fri, 08 May 2026 14:13:34 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/❌ <strong>边际有效但不及预期：搁置（shelved）</strong>。在 2020-2024 样本期 S5 总收益 +20.26% 优于 S3 (+10.80%) 和 510300 BH (+4.18%)，Sharpe 也更高 (0.28 vs 0.21 vs 0.15)，但<strong>核心命题「下行保护」未兑现</strong>——2022 单年 S5 -21.61% 与 BH -21.68% 几乎完全重合，超额主要来自 2024 单年的板块行情。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%AE%9A%E6%97%B6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/Fri, 08 May 2026 14:13:12 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%AE%9A%E6%97%B6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/✅ 6 只 A股 ETF 等权 + 月度再平衡 (period=20)，在 2020-01-01 ~ 2024-12-31 跑出https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/Fri, 08 May 2026 14:12:36 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/❌ <strong>搁置 v1</strong>。在 V1 共享基线（6 只宽基/行业 ETF、2020-2024、20 日 lookback、α=1.0、月频再平衡）上，横截面动量倾斜相对 S3 等权基线产生 <strong>-2.56% 年化超额、IR=-0.49、t-stat=-1.08</strong>，统计上未达到显著拒绝零假设，但<strong>所有尝试过的 α 与 lookback 组合方向上一致为负</strong>——属于经济意义上的系统性反向，不是噪音。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E5%81%9At-v1/Fri, 08 May 2026 14:09:35 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E5%81%9At-v1/❌ S2 在 2020-2024 跑出 +1.11% 年化 alpha、信息比率 0.11、最大回撤优于 BH 7.6 pct，