❌ 避险命题数据上兑现（MaxDD -47.8% → -20.5%，2022 -21.6% → -7.6%），但 Sharpe 与 v1 持平、CAGR 倒退 1.35 pct/yr，且 bond overlay 占用 37% 平均仓位让策略漂移成「股债混合」——v2 实现了「保守型变体」但没有产生新 alpha。状态：shelved（保留代码作为 v1 的 risk profile 对照，不推荐替代 v1）。
✅ v2 的改进显著有效（CAGR +5.73pp / Sharpe ×3.7 / MaxDD 减半 vs v1，且首次跑赢 510300 BH +2.6%/yr），但收益主要来自「扩池 6 → 11」对 S3 baseline 的提升，动量 tilt 信号本身仍未带来 alpha（v2 vs S3-11 IR=-0.17，α 敏感性中 α=0 仍是最优档）。Ship v2 配置，但备注「价值在跨资产分散，而非动量」；status 为 shipped (pool value, not factor value)。
❌ 「停 DCA 灌入」无法治愈 v1 的高抛/低吸不对称——根因是 5 年里 6 只 ETF 整体偏多头 + 资金长期占在风险池，
❌ 边际有效但不及预期：搁置（shelved）。在 2020-2024 样本期 S5 总收益 +20.26% 优于 S3 (+10.80%) 和 510300 BH (+4.18%)，Sharpe 也更高 (0.28 vs 0.21 vs 0.15)，但核心命题「下行保护」未兑现——2022 单年 S5 -21.61% 与 BH -21.68% 几乎完全重合，超额主要来自 2024 单年的板块行情。
✅ 6 只 A股 ETF 等权 + 月度再平衡 (period=20)，在 2020-01-01 ~ 2024-12-31 跑出
❌ 搁置 v1。在 V1 共享基线（6 只宽基/行业 ETF、2020-2024、20 日 lookback、α=1.0、月频再平衡）上，横截面动量倾斜相对 S3 等权基线产生 -2.56% 年化超额、IR=-0.49、t-stat=-1.08，统计上未达到显著拒绝零假设，但所有尝试过的 α 与 lookback 组合方向上一致为负——属于经济意义上的系统性反向，不是噪音。
❌ S2 在 2020-2024 跑出 +1.11% 年化 alpha、信息比率 0.11、最大回撤优于 BH 7.6 pct，