https://lizhao903.github.io/0xBroleez/Recent content on 0xBroleez 的日记Hugozh-cnFri, 08 May 2026 16:26:26 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/v2-s1-crypto-%E5%A4%B4%E9%83%A8-5-%E5%8F%AA%E7%AD%89%E6%9D%83--%E6%9C%88%E5%BA%A6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/Fri, 08 May 2026 16:26:26 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/v2-s1-crypto-%E5%A4%B4%E9%83%A8-5-%E5%8F%AA%E7%AD%89%E6%9D%83--%E6%9C%88%E5%BA%A6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/✅ <strong>V1 的 S3 等权机制在 crypto 上 0 代码改动直接跑出 Sharpe 1.41 / CAGR +118%（vs BTC BH +84.84%/yr alpha）</strong>——同一个机制跨市场普适。<strong>NO_SOL ablation（2026-05-08 第二轮）修正</strong>：去 SOL 后仍 CAGR +83.46% / Sharpe 1.195 / vs BTC BH +49.84%/yr，证明 alpha 不完全依赖 SOL（SOL 贡献 ~41% alpha，剩余 59% 来自等权再平衡机制本身）。但 OOS 风险仍极高（4 年样本 + crhttps://lizhao903.github.io/0xBroleez/running/2026-05-08-%E7%AC%AC%E4%B8%80%E7%AF%87%E8%B7%91%E6%AD%A5%E6%97%A5%E5%BF%97/Fri, 08 May 2026 16:00:00 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/running/2026-05-08-%E7%AC%AC%E4%B8%80%E7%AF%87%E8%B7%91%E6%AD%A5%E6%97%A5%E5%BF%97/占位篇 — 等你写第一次真正的训练记录把它替换掉。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E6%B8%AF%E8%82%A1-%E6%B5%B7%E5%A4%96-%E9%BB%84%E9%87%91-4-%E6%B1%A0%E7%AD%89%E6%9D%83-%E6%97%A0-a-%E8%82%A1/Fri, 08 May 2026 15:47:10 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E6%B8%AF%E8%82%A1-%E6%B5%B7%E5%A4%96-%E9%BB%84%E9%87%91-4-%E6%B1%A0%E7%AD%89%E6%9D%83-%E6%97%A0-a-%E8%82%A1/⏳ S3 等权机制 + 4 只 CN-listed 海外/黄金 ETF（<strong>完全无 A 股</strong>）在 2020-2024 in-sample 跑出 <strong>NAV 171.3k / CAGR +11.87% / Sharpe 0.851 / MaxDD -20.9%</strong>——是 V1 全套（含所有 v2、所有 universe sweep）的<strong>全维度第一</strong>。但<strong>窗口偶然性是最大未知</strong>，OOS 验证必须先做才能 ship。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E5%A4%A7%E7%9B%98-ma-%E8%BF%87%E6%BB%A4-v2-lag1--11-%E8%B7%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%B1%A0-v2/Fri, 08 May 2026 15:26:48 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E5%A4%A7%E7%9B%98-ma-%E8%BF%87%E6%BB%A4-v2-lag1--11-%E8%B7%A8%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%B1%A0-v2/❌ <strong>v2 在 v1 默认 (lag=2 6池) 上全面胜出</strong>（NAV +10.8k / Sharpe 翻倍 / MaxDD 改善 12.8 pct），<strong>但跑输首次直测的 S3 等权 11 池 baseline</strong>（-2.66%/yr，NAV 差 15.3k）—— <strong>timing 在 11 池上反而损害收益</strong>，最大新发现是 S3 等权 11 池是当前 best ship 候选。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E5%A4%A7%E7%9B%98-ma-%E8%BF%87%E6%BB%A4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BB%A3%E7%90%86-risk-on/off-v1/Fri, 08 May 2026 15:14:04 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E5%A4%A7%E7%9B%98-ma-%E8%BF%87%E6%BB%A4%E5%B8%82%E5%9C%BA%E4%BB%A3%E7%90%86-risk-on/off-v1/❌ 避险命题部分兑现：搁置（shelved）。在 2020-2024 样本期 S7（MA=200, lag=2）NAV 108.1k vs S3 110.8k vs S5v1 120.3k vs S5v2 112.9k vs BH 104.2k —— 跑输 S3 与 S5v1/v2，但 2022 单年回撤 ≈ 0%（5 个策略中最佳）证明了&rsquo;市场代理 timing 在熊市能避险&rsquo;。然而代价是 2024 单边行情完全错过（-3.6% vs S5v1 +28.1%/BH +18.4%），且 Sharpe 0.18 &lt; S5 的 0.28。lahttps://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%B9%B3%E5%9D%87%E6%B3%95value-averaging-va/Fri, 08 May 2026 15:11:25 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E4%BB%B7%E5%80%BC%E5%B9%B3%E5%9D%87%E6%B3%95value-averaging-va/✅ <strong>VA 在 6 ETF 池 / 2020-2024 / cagr_target ∈ [6%, 12%] 上</strong>，机制层完美对称（高/低抛比 0:0）但 5 年里 0 次卖出动作触发——https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C%E8%BF%9E%E7%BB%AD%E7%8E%B0%E9%87%91--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%BF%87%E6%BB%A4--%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%9A%B4%E9%9C%B2-v2/Fri, 08 May 2026 14:49:21 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C%E8%BF%9E%E7%BB%AD%E7%8E%B0%E9%87%91--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%BF%87%E6%BB%A4--%E5%80%BA%E5%88%B8%E6%9A%B4%E9%9C%B2-v2/❌ <strong>避险命题数据上兑现（MaxDD -47.8% → -20.5%，2022 -21.6% → -7.6%），但 Sharpe 与 v1 持平、CAGR 倒退 1.35 pct/yr，且 bond overlay 占用 37% 平均仓位让策略漂移成「股债混合」</strong>——v2 实现了「保守型变体」但没有产生新 alpha。状态：<strong>shelved</strong>（保留代码作为 v1 的 risk profile 对照，不推荐替代 v1）。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9Cv2-%E6%89%A9%E6%B1%A0--shift1--%E9%95%BF-lookback--vol-adjust-v2/Fri, 08 May 2026 14:48:55 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9Cv2-%E6%89%A9%E6%B1%A0--shift1--%E9%95%BF-lookback--vol-adjust-v2/✅ <strong>v2 的改进显著有效</strong>（CAGR +5.73pp / Sharpe ×3.7 / MaxDD 减半 vs v1，且首次跑赢 510300 BH +2.6%/yr），<strong>但收益主要来自「扩池 6 → 11」对 S3 baseline 的提升，动量 tilt 信号本身仍未带来 alpha</strong>（v2 vs S3-11 IR=-0.17，α 敏感性中 α=0 仍是最优档）。<strong>Ship v2 配置</strong>，但备注「价值在跨资产分散，而非动量」；status 为 <strong>shipped (pool value, not factor value)</strong>。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1-v2dca-%E4%BC%98%E5%85%88%E5%9B%9E%E6%B5%81--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%87%AA%E9%80%82%E5%BA%94%E9%98%88%E5%80%BC-v2/Fri, 08 May 2026 14:46:04 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1-v2dca-%E4%BC%98%E5%85%88%E5%9B%9E%E6%B5%81--%E6%B3%A2%E5%8A%A8%E7%8E%87%E8%87%AA%E9%80%82%E5%BA%94%E9%98%88%E5%80%BC-v2/❌ 「停 DCA 灌入」无法治愈 v1 的高抛/低吸不对称——根因是 5 年里 6 只 ETF 整体偏多头 + 资金长期占在风险池，https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/Fri, 08 May 2026 14:13:34 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E8%B6%8B%E5%8A%BF%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/❌ <strong>边际有效但不及预期：搁置（shelved）</strong>。在 2020-2024 样本期 S5 总收益 +20.26% 优于 S3 (+10.80%) 和 510300 BH (+4.18%)，Sharpe 也更高 (0.28 vs 0.21 vs 0.15)，但<strong>核心命题「下行保护」未兑现</strong>——2022 单年 S5 -21.61% 与 BH -21.68% 几乎完全重合，超额主要来自 2024 单年的板块行情。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%AE%9A%E6%97%B6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/Fri, 08 May 2026 14:13:12 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%AE%9A%E6%97%B6%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1/✅ 6 只 A股 ETF 等权 + 月度再平衡 (period=20)，在 2020-01-01 ~ 2024-12-31 跑出https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/Fri, 08 May 2026 14:12:36 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-%E7%AD%89%E6%9D%83--%E5%8A%A8%E9%87%8F%E5%80%BE%E6%96%9C-v1/❌ <strong>搁置 v1</strong>。在 V1 共享基线（6 只宽基/行业 ETF、2020-2024、20 日 lookback、α=1.0、月频再平衡）上，横截面动量倾斜相对 S3 等权基线产生 <strong>-2.56% 年化超额、IR=-0.49、t-stat=-1.08</strong>，统计上未达到显著拒绝零假设，但<strong>所有尝试过的 α 与 lookback 组合方向上一致为负</strong>——属于经济意义上的系统性反向，不是噪音。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E5%81%9At-v1/Fri, 08 May 2026 14:09:35 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/a%E8%82%A1-etf-dca--%E9%98%88%E5%80%BC%E5%86%8D%E5%B9%B3%E8%A1%A1%E5%81%9At-v1/❌ S2 在 2020-2024 跑出 +1.11% 年化 alpha、信息比率 0.11、最大回撤优于 BH 7.6 pct，https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E5%9F%BA%E7%A1%80-dca%E8%B4%A7%E5%B8%81%E5%9F%BA%E9%87%91--%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%B1%A0%E7%AD%89%E9%A2%9D%E5%AE%9A%E6%8A%95/Fri, 08 May 2026 14:08:52 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E5%9F%BA%E7%A1%80-dca%E8%B4%A7%E5%B8%81%E5%9F%BA%E9%87%91--%E9%A3%8E%E9%99%A9%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%B1%A0%E7%AD%89%E9%A2%9D%E5%AE%9A%E6%8A%95/⏳ 在 2020-01 ~ 2024-12 的 A股 ETF 真实样本上，基础 DCA 跑输 510300 BH（CAGR -2.25% vs +0.86%，超额 -14.54%）；https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E7%94%A8-hugo--github-pages-%E6%90%AD%E5%BB%BA%E4%B8%AA%E4%BA%BA%E5%8D%9A%E5%AE%A2%E7%9A%84%E8%BF%87%E7%A8%8B%E5%A4%8D%E7%9B%98/Fri, 08 May 2026 11:00:00 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/posts/2026/05/%E7%94%A8-hugo--github-pages-%E6%90%AD%E5%BB%BA%E4%B8%AA%E4%BA%BA%E5%8D%9A%E5%AE%A2%E7%9A%84%E8%BF%87%E7%A8%8B%E5%A4%8D%E7%9B%98/记录从空仓库到上线第一篇博客的完整过程：技术选型、目录设计、与 Obsidian 写作流的衔接，以及 GitHub Actions 自动部署。https://lizhao903.github.io/0xBroleez/gallery/2026-04-19-%E5%89%AF%E4%B8%AD%E5%BF%83%E9%A9%AC%E6%8B%89%E6%9D%BE/Sun, 19 Apr 2026 11:30:00 +0800https://lizhao903.github.io/0xBroleez/gallery/2026-04-19-%E5%89%AF%E4%B8%AD%E5%BF%83%E9%A9%AC%E6%8B%89%E6%9D%BE/5:06:20 完赛 · 号码 C18902 · 总排 5528 / 35-39 年龄段 1177https://lizhao903.github.io/0xBroleez/glossary/Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000https://lizhao903.github.io/0xBroleez/glossary/<blockquote> <p>实施策略和因子验证过程中常用的术语速查。<code>Ctrl-F</code> 搜索最快。</p> </blockquote> <h2 id="策略与组合管理">策略与组合管理</h2> <h3 id="dca--dollar-cost-averaging--定额定投">DCA · Dollar-Cost Averaging · 定额定投</h3> <p>按固定时间间隔（通常是月）从现金池投入固定金额到风险资产池，<strong>不择时</strong>。 平滑入场成本，避免一次性高位入场的择时焦虑。是被动投资者最常用基线。</p> <h3 id="buy-and-hold-bh--买入并持有">Buy-and-Hold (BH) · 买入并持有</h3> <p>最朴素的基线：一次性满仓买入持有到回测结束，期间不做任何操作。 所有主动策略都至少要跑得过 BH 才算「创造 alpha」。</p> <h3 id="rebalance--再平衡">Rebalance · 再平衡</h3> <p>按预设规则把组合权重调回目标权重。常见频率：</p> <ul> <li><strong>定时再平衡</strong>：每月/每季度执行一次（不管偏离多少）</li> <li><strong>阈值再平衡</strong>：权重偏离目标超过 ±X% 才触发</li> </ul> <h3 id="equal-weight--等权">Equal-Weight · 等权</h3> <p>所有标的占组合相同比例（如 6 只 ETF 各 1/6）。最朴素的分散方式。</p> <h3 id="tilt--因子倾斜">Tilt · 因子倾斜</h3> <p>在等权基线上，按某个因子（动量、趋势、价值…）的强弱<strong>线性</strong>加减权重。 公式通常类似 <code>weight_i = base_weight * (1 + α * z_score_i)</code>，再 clip 到 [min, max]。</p> <h3 id="value-averaging-va--价值平均法">Value Averaging (VA) · 价值平均法</h3> <p>DCA 的进阶版：不固定<strong>投入金额</strong>，而固定<strong>目标净值增长</strong>。市场跌了多投，市场涨了少投甚至赎回。 理论上比 DCA 多一层 mean-reversion 信号。</p> <h3 id="threshold-swing--阈值做t">Threshold Swing · 阈值做T</h3> <p>DCA + 阈值再平衡的组合：每天检查权重，超阈值上沿（高估）卖出超额的一部分（高抛）， 低于阈值下沿（低估）从现金池补买（低吸）。冷却期防抖。</p>